4 月 25 日，深圳超級(jí)大賣賽維時(shí)代（以下簡(jiǎn)稱“賽維”）正式發(fā)布 2024 年全年及 2025 年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司 2024 年?duì)I業(yè)收入首次突破百億大關(guān)，達(dá) 102.8 億元，同比增長(zhǎng) 56.5%，但凈利潤(rùn)下滑明顯，歸母凈利潤(rùn)同比下降 36.2% 至 2.14 億元。“增收不增利”的現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，同時(shí)也透露出跨境電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的深層挑戰(zhàn)。 

-2024全年?duì)I收破百億：服飾品類驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，物流服務(wù)成新亮點(diǎn)

具體來看，2024 年賽維時(shí)代營(yíng)業(yè)收入首次突破百億大關(guān)，達(dá) 102.8 億元，同比大增 56.5%。其中，服飾配飾品類貢獻(xiàn) 74.47 億元，占比 72.83%，同比增長(zhǎng) 59.43%，成為核心增長(zhǎng)引擎。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

旗下男裝品牌 Coofandy 與家居服品牌 Ekouaer 年度銷售額均突破 20 億元，穩(wěn)居亞馬遜、沃爾瑪類目頭部；Avidlove、Zeagoo 等五大品牌年銷售額超 3 億元，驗(yàn)證了其“多品牌孵化+數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”模式的成功。

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非服飾品類收入 23.24 億元，同比增長(zhǎng) 34.85%，而物流服務(wù)收入以 261.49% 的增速領(lǐng)跑全品類，收入達(dá) 4.55 億元。數(shù)據(jù)表明，賽維時(shí)代正從單一商品銷售向“供應(yīng)鏈+服務(wù)”生態(tài)延伸，其跨境倉儲(chǔ)物流體系已具備對(duì)外賦能能力。

從區(qū)域市場(chǎng)看，北美仍是賽維的“主戰(zhàn)場(chǎng)”，2024 年貢獻(xiàn)收入 90.07 億元，占比 88.08%；歐洲市場(chǎng)收入則同比下滑 40.87%，僅占 6.88%，地緣政治與消費(fèi)疲軟或?yàn)橹饕侠垡蛩亍?nbsp;

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-利潤(rùn)承壓：增收不增利，費(fèi)用激增拖累凈利率

盡管營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)張，賽維時(shí)代凈利潤(rùn)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)反差。

2024 年歸母凈利潤(rùn)同比下滑 36.2% 至 2.14 億元，2025 年一季度歸母凈利潤(rùn) 4702.61 萬元，同比下降 45.35%。

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財(cái)報(bào)透露賽維時(shí)代當(dāng)前三大矛盾：

1、成本攀升：2025 年一季度銷售費(fèi)用同比激增 37.56%，管理費(fèi)用增長(zhǎng) 34.85%，期間費(fèi)用率高達(dá) 40.95%；

2、毛利率波動(dòng)：一季度毛利率 43.89%，同比下降 3.28 個(gè)百分點(diǎn)，服飾品類雖維持 47.01% 高毛利率，但公司整體策略或向“低價(jià)走量”傾斜；

3、區(qū)域分化：北美市場(chǎng)貢獻(xiàn) 88.08% 收入（90.07 億元，+53.4%），但歐洲市場(chǎng)收入銳減 40.87%，地緣政治與消費(fèi)疲軟沖擊明顯。

-亞馬遜穩(wěn)坐基本盤：Temu、TikTok增速驚人

平臺(tái)布局方面，賽維時(shí)代對(duì)亞馬遜的依賴度進(jìn)一步加深。2024 年亞馬遜渠道收入 83.94 億元，占比 82.08%，同比增長(zhǎng) 45.47%。但更值得關(guān)注的是新興渠道的崛起：

# Temu：渠道收入 2.65 億元，同比暴增 6503%；

# TikTok Shop：收入 1.49 億元，增速高達(dá) 10454%。

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公司透露，主力品牌已通過 TikTok、Instagram 構(gòu)建私域流量池，社交媒體營(yíng)銷與直播電商或成為其下一階段增長(zhǎng)支點(diǎn)。

-美國(guó)關(guān)稅政策收緊下：大賣多措突圍

面對(duì)持續(xù)升級(jí)的美國(guó)關(guān)稅壁壘，賽維時(shí)代也正加速布局多元化應(yīng)對(duì)方案。

援引 21 世紀(jì)商業(yè)評(píng)論報(bào)道，賽維時(shí)代證券業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人 4 月初透露，公司已啟動(dòng)低關(guān)稅替代市場(chǎng)考察，具體方案尚在論證階段，部分高敏感品類或?qū)?dòng)價(jià)格調(diào)整機(jī)制，具體漲幅區(qū)間暫未明確。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)受關(guān)稅沖擊尤為明顯。該品類普遍存在 8%-10% 的低毛利特征，加征關(guān)稅將直接擠壓利潤(rùn)空間。為破解困局，不少跨境企業(yè)正從物流網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)布局、供應(yīng)鏈重構(gòu)三方面展開系統(tǒng)性調(diào)整。

在物流策略上，傳統(tǒng)直郵模式因美國(guó) T86 清關(guān)條款將于 5 月 2 日終止而面臨重大調(diào)整，賽維時(shí)代通過提前布局的海外倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)形成緩沖，當(dāng)前已經(jīng)籌備美東、美西及歐洲三大區(qū)域海外倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，確保政策過渡期業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

“受關(guān)稅預(yù)期影響，公司有進(jìn)行小幅提前備貨，公司更加關(guān)注的還是在長(zhǎng)期維度，如何降低關(guān)稅變動(dòng)對(duì)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展的影響。”

賽維在去年 8 月就表示，會(huì)通過海外供應(yīng)鏈布局、提升品牌影響力和溢價(jià)水平等方式，盡可能消化成本上漲、減小影響。

市場(chǎng)布局方面，賽維時(shí)代去年將歐洲市場(chǎng)作為戰(zhàn)略重心。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)正加速東南亞產(chǎn)能考察，計(jì)劃建立“成本-品質(zhì)-交付”平衡的平行供應(yīng)體系，目前雖已實(shí)現(xiàn)少量試產(chǎn)，但整體轉(zhuǎn)移比例仍處低位。

“歐洲區(qū)域的消費(fèi)水平較高，消費(fèi)喜好與北美接近，較為適合公司開展品牌化業(yè)務(wù)。”公司表示，會(huì)借助在北美積累的優(yōu)勢(shì)和品牌勢(shì)能去發(fā)展歐洲市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士建議，企業(yè)需構(gòu)建更具韌性的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，通過多國(guó)別產(chǎn)能分散、數(shù)字化供應(yīng)鏈協(xié)同、關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁能力建設(shè)等組合拳，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與成本優(yōu)化。

圖片來源：雨果跨境

（來源：靠海的跨境小哥Allen）

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