圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

2025年5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明的發(fā)布，標(biāo)志著自2018年貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)兩國(guó)首次通過(guò)高層對(duì)話(huà)取得實(shí)質(zhì)性突破。這一事件不僅為全球市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑，更將深刻影響未來(lái)外貿(mào)格局與匯率走勢(shì)。

01、外貿(mào)市場(chǎng):短期修復(fù)與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型

對(duì)于中國(guó)外貿(mào)企業(yè)而言，這既是喘息之機(jī)，更是轉(zhuǎn)型升級(jí)的窗口期。

根據(jù)聯(lián)合聲明，美方對(duì)華實(shí)際稅率從145%驟降至30%，中方對(duì)美稅率從125%降至10%。這一調(diào)整直接緩解了貿(mào)易緊張局勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速回升，將顯著降低雙邊貿(mào)易成本，利好出口鏈。從短期來(lái)看，機(jī)械制品（占中國(guó)對(duì)美出口49%）、礦物化學(xué)制品（26%）、家具（11%）等優(yōu)勢(shì)行業(yè)可能率先受益，企業(yè)出口利潤(rùn)率有望提升3-5個(gè)百分點(diǎn)。

最直觀(guān)的體現(xiàn)，就是跨境物流的“脈沖式”復(fù)蘇。船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，5月3日當(dāng)周，中國(guó)發(fā)往美國(guó)南加州港口的貨船數(shù)量環(huán)比下降29%，而聲明發(fā)布后，拼多多跨境電商平臺(tái)Temu已緊急通知商家補(bǔ)貨，建議爆款商品備貨量增加30%-40%。深圳一外貿(mào)企業(yè)主向捷匯通透露：“我們正加速往美國(guó)發(fā)貨，先把貨備到本地倉(cāng)庫(kù)，抓住90天窗口期。”

但這種復(fù)蘇并非沒(méi)有隱患，若90天暫停期內(nèi)談判遇阻，24%關(guān)稅仍可能重啟。此外，T86政策（允許800美元以下商品免稅入關(guān)）的取消也依然給許多跨境電商帶來(lái)沖擊，Temu平臺(tái)此前因政策調(diào)整導(dǎo)致美國(guó)銷(xiāo)量歸零的經(jīng)歷，讓商家對(duì)單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。小捷建議各位外貿(mào)企業(yè)主繼續(xù)同步開(kāi)拓其他市場(chǎng)，盡管關(guān)稅壓力短期有所緩和，但中美結(jié)構(gòu)性矛盾并沒(méi)有消除。

目前，美國(guó)正推動(dòng)“友岸外包”，計(jì)劃將東南亞輸美商品關(guān)稅降至25%，將關(guān)鍵礦產(chǎn)、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向印度、越南等“民主盟友”，想要構(gòu)建“去中國(guó)化”的供應(yīng)鏈。而中國(guó)也正在通過(guò)RCEP機(jī)制向東南亞轉(zhuǎn)移340億美元訂單，汽車(chē)零部件出口替代率已達(dá)68%，并將勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移至東盟，同時(shí)保留高端制造核心環(huán)節(jié)。這場(chǎng)看似巧合的供應(yīng)鏈重構(gòu)，實(shí)則標(biāo)志著全球產(chǎn)業(yè)鏈正在進(jìn)入“雙軌制”時(shí)代。

這種“雙軌制”的本質(zhì)是全球產(chǎn)業(yè)鏈的地理重構(gòu)與價(jià)值重構(gòu)。美國(guó)試圖通過(guò)價(jià)值觀(guān)劃分供應(yīng)鏈陣營(yíng)，中國(guó)則通過(guò)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。IMF模型顯示，若全球完全割裂為兩個(gè)貿(mào)易體系，中國(guó)GDP可能損失6%，但RCEP國(guó)家的貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)可以對(duì)沖部分損失。

在這場(chǎng)沒(méi)有硝煙的供應(yīng)鏈戰(zhàn)爭(zhēng)中，咱們外貿(mào)企業(yè)需要建立“全球思維、區(qū)域布局、本地運(yùn)營(yíng)”的能力。如果說(shuō)，外貿(mào)行業(yè)過(guò)去的牌面是“中國(guó)制造，全球銷(xiāo)售”，那么現(xiàn)在最好的牌面應(yīng)該是“中國(guó)研發(fā)，區(qū)域制造，全球配置”。

02、匯率波動(dòng):短期升值與長(zhǎng)期博弈

從匯率市場(chǎng)來(lái)看，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布后，人民幣匯率強(qiáng)勢(shì)反彈，在岸、離岸人民幣匯率雙雙升值，收復(fù)7.20關(guān)口，離岸人民幣一度漲破7.18，創(chuàng)半年以來(lái)新高，市場(chǎng)對(duì)中美關(guān)系緩和預(yù)期升溫，反映出對(duì)人民幣信心增強(qiáng)。

隨著全球貿(mào)易局勢(shì)的演變，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)避免陷入衰退的希望有所升溫。根據(jù)最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，華爾街機(jī)構(gòu)已大幅下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期。高盛等機(jī)構(gòu)將首次降息時(shí)間從7月推遲至12月，花旗也延后至7月。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲，美元支撐增強(qiáng)，人民幣匯率承壓，但中美關(guān)稅緩和削弱美元避險(xiǎn)需求，美元指數(shù)短期或回落至104-105區(qū)間，人民幣匯率下行空間有限。

預(yù)期短期內(nèi)（1-3個(gè)月），美元會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)，人民幣波動(dòng)區(qū)間收窄。若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（如GDP增速、CPI）持續(xù)穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步推遲降息，支撐美元指數(shù)。若關(guān)稅下調(diào)措施落地，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，人民幣或隨新興市場(chǎng)貨幣小幅升值。

中長(zhǎng)期（6-12個(gè)月）：人民幣或逐步企穩(wěn)，美元面臨下行壓力。外部方面，若歐洲、中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于美國(guó)，美元指數(shù)或承壓。若美國(guó)通脹回落至2%目標(biāo)區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)可能重啟降息，利差收窄將削弱美元吸引力。背部方面，若中國(guó)內(nèi)需復(fù)蘇，消費(fèi)、投資數(shù)據(jù)改善，跨境資本流入或增加，或?qū)⒅稳嗣駧艆R率。

此外，匯率走勢(shì)也要考慮以下三個(gè)方面：

1、地緣政治沖突：若中美關(guān)系再生波折，或引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，人民幣可能面臨短期貶值壓力。

2、全球經(jīng)濟(jì)衰退：若貿(mào)易緩和未能抵消高利率對(duì)需求的壓制，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，美元或因避險(xiǎn)需求走強(qiáng)。

3、央行干預(yù)：中國(guó)央行可能通過(guò)宏觀(guān)審慎政策防止匯率過(guò)度波動(dòng)，但直接干預(yù)概率較低。

總體而言，中美聯(lián)合聲明的意義，不僅在于關(guān)稅數(shù)字的變化，更在于標(biāo)志著全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則的重塑。中美貿(mào)易戰(zhàn)只是按下了“暫停鍵”，但絕非終點(diǎn)。對(duì)于中國(guó)外貿(mào)人而言，這既是壓力測(cè)試，更是能力升級(jí)的契機(jī)。

未來(lái)90天，將是觀(guān)察中美經(jīng)濟(jì)博弈走向的關(guān)鍵窗口。建議各大外貿(mào)企業(yè)和投資者密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以便及時(shí)做出調(diào)整和應(yīng)對(duì)。如需辦理美元收款結(jié)匯業(yè)務(wù)，歡迎隨時(shí)咨詢(xún)。

（來(lái)源：小捷聊跨境）

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